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煤企利润大降难止颓势

时间:2013-9-14 15:14:00   来源:中国电力网   添加人:admin

  近日,上市公司2013年中报披露工作已基本收官。与往年同期电企的“疲软”表现不同,今年上半年电力公司业绩可谓全线飘红,而煤炭上市公司业绩却因煤价下跌,几乎“全军覆没”。受煤炭市场供过于求的影响,下半年煤价继续下探几成定局,煤炭企业如何扭转乾坤,成为困扰企业、政府的难题。

  今年上半年,煤炭上市公司因煤价不断下跌,业绩堪忧。据不完全统计,上半年,42家煤炭上市公司中近30家净利润同比下跌超40%,32家企业营业收入同比出现下滑。

  其中,大同煤业、煤气化的营收同比分别下降67.78%、43.41%。净利润方面,作为煤炭行业龙头的中煤能源净利润同比下降43.41%、平庄能源净利润同比下降89.82%、国投新集净利润同比下降85.84%。兖州煤业更是在上半年创下23.97亿元的巨亏,公司同时预计今年前三季度将出现16.14亿元的亏损。

  在中证期货首席分析师景川看来,煤炭价格下降是相关上市公司净利润下滑的主因。从表面上看,供给过剩带来了原料成本的下降,但却抵不过成品价格下跌对企业利润的侵蚀。

  据了解,2013年上半年,我国煤炭需求明显放缓,进口煤大幅增加,库存居高不下,企业经营压力不断增强,价格大幅下降,由此产生了全行业普遍经营困难的问题。中国煤炭工业协会数据显示,上半年全国煤炭产量17.9亿吨,同比下降3.7%;煤炭销量17.5亿吨,同比下降3.8%。

  业内人士预计,下半年煤价还将继续下探,预计下降8%左右。在此背景下,电力企业在与煤炭企业的价格谈判中,话语权明显增强。尤其是日前煤炭企业两大风向标神华和中煤的大幅降价,加剧了煤市观望情绪。

  电企交出可喜答卷

  与煤企形成鲜明对比的是,以往受困于高煤价的电力公司上半年终于得以翻身。据统计,今年上半年,八成的电力上市公司都交出了可喜的答卷。

  湖南发展作为第一家公布半年报的电力企业首先报喜:报告期内,公司实现营业总收入1.44亿元,净利润为1.03亿元,基本每股收益0.22元,分别较去年同期增长3.47%、27.37%、29.41%;国电电力公布的2013年半年报也显示,上半年公司实现营业收入284.07亿元,同比增长6.39%,实现归属于母公司净利润29.59亿元,同比上涨146.33%,半年报业绩超出预期。除此之外,上海电力等多家公司业绩也很“给力”。

  从电力公司发布的中报来看,上市公司中报喜人的一个关键动力在于用煤成本的持续降低,二是来水改善和新机组投产提升水电业绩。

  业内人士表示,今年以来,煤炭价格不断下跌,推升了火电企业的业绩。这让以往受困于高煤价的电力公司得以翻身了。在煤价持续低迷和来水相对充沛的背景下,电力行业高景气度可期,电力类上市公司的靓丽业绩有望贯穿2013年全年。

  然而,下半年电力行业也将面临两大挑战,除了用电量增速或有放缓,电价下调预期近日也有所升温。

  煤市短期难以“扭转乾坤”

  在全国煤炭“供大于求”的大环境下,煤炭价格下降已成定局,政策方面的救助也逐渐启动。

  日前,国务院宣布废止《煤炭生产许可证管理办法》。加之此前全国人大常委会修改煤炭法,删除涉及煤炭生产许可证和经营许可证的相关条文,煤炭生产许可证、经营许可证终于退出历史舞台。同时,还在法理上撤销了对煤炭生产和贸易环节的管制。业界认为,这是政府出手干预的初步举措。

  厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为,在国务院简政放权、煤炭市场化改革格局下,煤炭领域将得到松绑。但是在煤炭市场供大于求、产能过剩、煤炭利润大幅缩水的背景下,这些政策恐难以拯救萧条的煤炭市场。

  对于下半年走势,专家预计,2013年中国经济增长将呈现前低后高态势,城镇化的加快推进、消费和出口的恢复性增长,以及基数因素为经济保持稳定甚至小幅回升奠定了基础,因此用电需求也将继续增长。煤价持续走低和来水确定性较强依然会使电力公司业绩保持乐观,有助于资产负债表的持续改善。

  而煤企方面,煤炭下游需求仍然疲软,库存水平较高,因此未来煤价仍将面临一定的压力,但由于市场对国内经济三季度走势偏好预期,煤炭市场需求有望在持续的弱行中探底,出现好转。